Opcje handlowe akcje dywidendy

Forbes Premium Income Report8217s RSS Feed Nie ma dnia, żebym nie przeszukiwał rynku pod kątem możliwości w zakresie akcji i opcji na akcje. Jako redaktor biuletynu Forbes Dividend Investor wysyłam nowe rankingi w każdy piątek z najlepszymi 25 aktualnymi zakupami. Te zapasy mają bezpieczne i hojne plony, zwykle średnio 4,5. Moje typy pobiły rynek odkąd zaczęłam je wysyłać w lipcu 2017 r. We wtorek i czwartek, jako redaktor raportu Forbes Premium Income Report, polecam transakcje opcji generujących dochód. Poza biuletynami, jestem również odpowiedzialny za pieniądze i inwestowanie w Forbes i magazyn Forbes. W 2003 roku uruchomiłem Magazyn Forbesa i wykonałem ponad 350 picków do 2017 roku w oparciu o analizę fundamentalną i techniczną. Byłem w Forbes od 2001 roku, pierwotnie przybyłem tutaj, aby zrobić e-learning. Spędziłem pięć lat w CNN Financial News pracując z Lou Dobbs, gdzie produkowałem długie kawałki i relacjonowałem na temat zarządzania, przedsiębiorczości i rynków finansowych. Pracowałem również w Bloomberg TV i grałem z pełnym profilem rarr Dressing Up In Hanes, aby sprzedać kilka kwietniowych propozycji Jak używać strategii Dividend Capture Strategia przechwytywania dywidend opiera się na technice inwestycyjnej, która koncentruje się na szybkim przechwytywaniu dywidendy wydanej przez korporację, bez zamiaru aby utrzymać inwestycję przez długi czas. Poniższy harmonogram dotyczący dywidend ilustruje cztery terminy, które inwestorzy muszą zrozumieć i monitorować, aby skutecznie wdrożyć strategię przechwytywania dywidend. (Zrozumienie terminów procesu wypłaty dywidendy może być trudne, wyjaśnimy zamieszanie, aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Deklaracje Dissecting, Ex-Dividends i Record Dates.) Rysunek 1: Data wypłaty dywidendy Zarząd deklaruje wypłatę dywidendy Ex - Data (lub dzień wypłaty dywidendy) Zabezpieczenie rozpoczyna się od obrotu bez dywidendy Data zapisu Bieżący akcjonariusze, zgodnie z zapisem, otrzymają dywidendę Wynagrodzenie Spółka emituje wypłatę dywidendy Przychód z dywidendy Przegląd W przeciwieństwie do innych, bardziej powszechnych strategii dochodowych z dywidend, które koncentrują się na stabilnym utrzymaniu wypłaty dywidend w celu wygenerowania stałego strumienia dochodów, wypłaty dywidend są zazwyczaj realizowane w krótkim horyzoncie czasowym, w którym podstawowy zapas może niekiedy być przechowywany tylko przez jeden dzień. Podstawowa strategia przechwytywania dywidend obejmuje nabywanie udziałów w akcjach przed datą wstępną, po czym następuje kolejna sprzedaż akcji. Przed tą datą cena akcji odzwierciedla oczekiwaną wypłatę dywidendy. Ponieważ inwestorzy kupujący akcje w dniu wcześniejszym nie otrzymują dywidendy, cena akcji powinna teoretycznie spaść o cenę kwoty dywidendy. W praktyce nie zawsze tak się dzieje. W zależności od zmiany ceny, akcje są następnie sprzedawane natychmiast po wcześniejszym terminie lub gdy cena powraca do swojej pierwotnej wartości. Jedną z głównych zalet metody ujmowania dywidend w obrocie jest fakt, że istnieje wiele firm, które codziennie wypłacają dywidendy. W związku z tym duże gospodarstwo w jednym magazynie można regularnie przewracać na nowe pozycje, przechwytując dywidendę na każdym etapie po drodze. Przy znacznej początkowej inwestycji kapitałowej. inwestorzy mogą korzystać z małych i dużych zysków, ponieważ zwroty z udanej realizacji są często spotęgowane. Mimo tego, często najlepiej jest skupić się na średnich przedsiębiorstwach (3) o dużej kapitalizacji, aby zminimalizować ryzyko związane z mniejszymi firmami, jednocześnie wciąż realizując godną uwagi wypłatę. Inną ważną atrakcją jest brak fundamentalnej analizy niezbędnej do realizacji stosunkowo prostej strategii. Przykłady przechwytywania dywidend Hipotetyczna akcja może zostać przeprowadzona na poziomie 20 przed datą wcześniejszą, a akcjonariuszom przysługuje prawo do dywidendy kwartalnej o wartości 0,25. W dniu wcześniejszym cena akcji powinna spaść do 19,75, ale inwestorzy, którzy dopiero kupują akcje, nie mają już prawa do wypłaty dywidendy. Zasadniczo inwestor może kupić akcje za 20, przetrzymać je przez jeden dzień i sprzedać w dniu wcześniejszym za 19,75 i nadal otrzymywać płatności w dniu płatności. Potencjał do generowania zysków z szybkiego dostępu wynika ze zjawiska, według którego zasób nie spada do 19,75, jak sugerowałaby teoria, a nawet gdy przewidywany spadek rzeczywiście nastąpi, akcje odzyskują swoją wartość wkrótce potem. W dniu 27 kwietnia 2017 r. Akcje Coca Coli (NYSE: KO) były notowane na poziomie 66,52. Następnego dnia, 28 kwietnia, zarząd deklarował regularną kwartalną dywidendę w wysokości 47 centów, a akcje podskoczyły o 41 centów do 66,93. Chociaż teoria sugerowałaby, że skok cen byłby równy pełnej kwocie dywidendy, ogólna zmienność rynku odgrywa znaczącą rolę w skutku cenowym akcji. Sześć tygodni później, w piątek 10 czerwca, Coca Cola notowała 64,94 USD - był to dzień, w którym inwestor, który zdobył dywidendę, kupiłby akcje KO. W następny poniedziałek, 13 czerwca, deklarowano dywidendę, a cena akcji wzrosła do 65,12 - byłby to idealny punkt wyjścia dla inwestora, który nie tylko kwalifikowałby się do otrzymania dywidendy, ale także osiągnąłby zysk kapitałowy. Niestety tego typu scenariusz nie jest spójny na rynkach akcji. ale leży u podstaw ogólnego założenia strategii. (Zapoznaj się z argumentami za i przeciw polityką dywidend firmy i dowiedz się, jak firmy określają, ile należy zapłacić Sprawdź, jak i dlaczego firmy wypłacają dywidendy) Przychody z tytułu utraty dywidendy Płatne dywidendy są opodatkowane na poziomie 0 lub 15, w zależności od statusu podatkowego inwestor. Dywidendy zebrane przy krótkoterminowej strategii dywidendy nie spełniają warunków koniecznych do objęcia korzystnego traktowania podatkowego i dlatego podlegają opodatkowaniu według zwykłej stawki podatku dochodowego od inwestorów. Według IRS. w celu zakwalifikowania się do stawki podatkowej 015. musisz posiadać akcje przez ponad 60 dni w okresie 121 dni, który rozpoczyna się 60 dni przed datą wypłaty dywidendy. Podatki odgrywają główną rolę w ograniczaniu potencjalnych korzyści netto wynikających ze strategii uchwalania dywidend. Należy jednak zauważyć, że inwestor może uniknąć podatków od dywidend, jeśli strategia przechwytywania odbywa się na rachunku inwestycyjnym IRA. (Dowiedz się, w jaki sposób przepisy uchwalone w 2003 roku przynoszą korzyści zarówno inwestorom, jak i korporacjom, a kiedy planowane jest ich wygaśnięcie.) Zobacz stawki podatku od dywidend: Inwestorzy muszą wiedzieć.) Koszty transakcji jeszcze bardziej zmniejszają sumę zrealizowanych zwrotów. W przeciwieństwie do powyższego przykładu koksu, cena akcji spadnie w dniu wcześniejszym, ale nie o pełną kwotę dywidendy - jeśli zadeklarowana dywidenda wynosi 50 centów, cena akcji może się obniżyć o 40 centów. Bez podatków z równania, tylko 10 centów jest realizowane na akcję. Kiedy koszty transakcyjne zakupu i sprzedaży papierów wartościowych wynoszą 25 w obie strony, znaczna ilość akcji musi zostać zakupiona po prostu na pokrycie opłat maklerskich. Aby wykorzystać pełny potencjał strategii, wymagane są duże pozycje. Jak wspomniano w powyższej dyskusji, potencjalne zyski z czystej strategii przechwytywania dywidend są zazwyczaj niewielkie, a ewentualne straty mogą być znaczące, jeśli w okresie przetrzymywania wystąpi ujemny ruch na rynku. Spadek wartości zapasów w dniu wcześniejszym, który przekracza kwotę dywidendy, może zmusić inwestora do utrzymania pozycji przez dłuższy czas, wprowadzając systematyczne i specyficzne dla spółki ryzyko w strategii. Niekorzystne ruchy na rynku mogą szybko wyeliminować potencjalne zyski z tego podejścia do dywidendy. Takie zagrożenia są obecne we wszystkich strategiach inwestycyjnych. Aby zminimalizować to ryzyko, strategia powinna koncentrować się na krótkoterminowych portfelach dużych spółek typu blue chip. Strategie przechwytywania dywidend na poziomie podstawowym zapewniają alternatywne podejście inwestycyjne do inwestorów poszukujących dochodu. Zwolennicy hipotezy efektywnego rynku twierdzą, że strategia przechwytywania dywidend nie jest skuteczna. Dzieje się tak, ponieważ ceny akcji wzrosną o kwotę dywidendy w oczekiwaniu na datę deklaracji, ze względu na niestabilność rynku. podatki i koszty transakcji zmniejszają szansę na znalezienie zysków bez ryzyka. Z drugiej strony technika ta jest często efektywnie wykorzystywana przez najlepszych menedżerów portfeli, jako sposób na osiągnięcie szybkich zysków. Ostatecznym sprawdzianem sukcesu lub porażki tej strategii jest to, czy zadziała ona dla Ciebie. (Odpowiednie informacje na ten temat można znaleźć w artykule Modelowanie rabatu dywidendowego.) Rodzaj podatku nakładanego na zyski kapitałowe poniesione przez osoby fizyczne i przedsiębiorstwa. Zyski kapitałowe to zyski, które inwestor. Zamówienie zakupu papieru wartościowego poniżej określonej ceny. Zlecenie z limitem zakupów pozwala określić handlowców i inwestorów. Reguła Internal Revenue Service (IRS), która pozwala na wypłacanie bez kary z konta IRA. Reguła tego wymaga. Pierwsza sprzedaż akcji przez prywatną firmę do publicznej wiadomości. IPO są często emitowane przez mniejsze, młodsze firmy poszukujące. Wskaźnik zadłużenia to wskaźnik zadłużenia stosowany do pomiaru dźwigni finansowej przedsiębiorstwa lub wskaźnika zadłużenia używanego do mierzenia jednostki. Typ struktury wynagrodzeń, z której korzystają zazwyczaj zarządzający funduszami hedgingowymi, w której część wynagrodzenia jest oparta na wynikach. Kiedy akcje wypłacają dywidendę, kwota dywidendy jest odejmowana od ceny akcji. Na przykład, jeśli akcje XYZ są w obrocie na poziomie 100, będą one wymieniać po 99 po wypłaceniu 1 dywidendy. Dowody empiryczne wskazują, że gdy akcje są bezdyskontowe, akcje zazwyczaj obracają się powyżej ceny ex-dividend. 100 akcji, które wypłaci 1 dywidend, przez większość czasu będzie handlować powyżej 99 na otwartej pozycji. Korzystanie z tego wymaga, aby zapasy zostały nabyte pod koniec sesji w dniu poprzedzającym wypłatę akcji bez prawa do dywidendy. Zapas musi zostać sprzedany następnego dnia, tj. Dnia bez prawa do dywidendy, natychmiast po otwarciu. To, ile można osiągnąć poprzez dywidendę handlową, zależy od tego, ile akcji handluje nad ex-dywidendą na otwartej przestrzeni. Statystycznie, zapasy płacące więcej niż 3 annualizowane tracą tylko 72 z ich wartości dywidendy, gdy rynek otwiera się w dniu ex-dywidendy. Rozważ 100.000 wartości zapasów, płacąc kwartalną dywidendę z 4 rocznymi zyskami. Kwartalna wypłata dywidendy wyniósłaby 1000. Teoretycznie wartość tego zasobu spadłaby do 99 000. Jeśli akcje te stracą jedynie 72 z wartości dywidendy, wartość akcji spadłaby do 99.280. Posiadacz zapasów poniósłby stratę kapitałową w wysokości 720, a następnie otrzymałby 1000 w dniu wypłaty dywidendy za zysk netto w wysokości 280. Koszt transakcji w obie strony musi zostać odliczony od transakcji, co zmniejszyłoby ogólny zwrot . Istotną korzyścią z dywidend handlowych jest potencjalna korzyść podatkowa. Przychody z tytułu dywidend są opodatkowane na poziomie 15, a poniesione straty kapitałowe można odliczyć przy krańcowej stawce podatkowej. Stawka ta różni się w zależności od przedziału podatkowego. Podatnik podlegający 33 krańcowej stawce podatkowej miałby dodatkową korzyść, płacąc stawkę podatkową zmniejszoną o 18 na 1000 dywidend. W powyższym przykładzie handlu natychmiastową korzyścią byłoby 280 mniej prowizji, a odroczona korzyść wyniosłaby 18 720. Chociaż ten zwrot z inwestycji może wydawać się mały, korzyść może być często realizowana, a suma tych transakcji może być znaczna. . Wady dywidend handlowych to: Dużo kapitału musi być narażone na względnie niewielki zwrot. Istnieją strategie zmniejszenia lub wyeliminowania tego ryzyka za pomocą opcji (patrz następna sekcja). Idea bycia narażonym na ryzyko z dnia na dzień może być nie do zaakceptowania dla najbardziej doświadczonych handlowców. Dystrybucja dywidendy jest niedostępna w okresie pomiędzy datą dywidendy a dniem wypłaty dywidendy. Wdrożenie tej strategii wymaga śledzenia wypłat dywidendy. Transakcje muszą być dokonywane przy zamknięciu transakcji i ponownie przy otwarciu za każdym razem, gdy dokonywana jest dywidenda, co wymaga, aby przedsiębiorca był dostępny w handlu w częstych odstępach czasu. Korzyści są następujące: Strata netto jest zwykle mniejsza niż wypłata dywidendy Zmniejszone zobowiązanie podatkowe, ponieważ dywidendy są opodatkowane według niższej stawki niż zyski kapitałowe Rezerwa na podatek odroczony, jeżeli data wypłaty przypada w roku kalendarzowym następującym po dacie dywidendy Istnieją wytyczne dotyczące dywidend handlowych: ustal minimalną stopę, która przyniesie zysk. Ta liczba odnosi się do zagrożonego kapitału. Kupuj zabezpieczenie dywidendowe zbliżone do rynku zamknij się w dniu poprzedzającym dzień wypłaty dywidendy. zawsze handluj z zleceniem rynkowym wyjdź na jaw w dniu ex-dywidendy z zleceniem rynkowym nie składaj zlecenia rynkowego przed otwartym efektem dywidend na temat opcji giełdowych Wpływ dywidend na opcje na akcje - wprowadzenie Wiele opcji handlowców nie ma pojęcia o wpływ dywidend na opcje na akcje. W rzeczywistości klasyczny model Blacka-Scholesa do wyceny opcji nie uwzględnia nawet dywidend przy obliczaniu teoretycznych opcji premium. Czy wypłaty dywidend mają naprawdę nieistotny wpływ na cenę opcji na akcje W tym samouczku należy zbadać wpływ dywidend na opcje na akcje i przyczyny tych skutków, aby pomóc w podejmowaniu lepszych decyzji handlowych. Wpływ dywidend na akcje Przed omówieniem wpływu dywidend na opcje na akcje, musimy najpierw zrozumieć wpływ dywidend na same akcje. Dlaczego tak się dzieje, ponieważ opcje na akcje są pochodnymi instrumentami i czerpią swoją wartość ze zmian samego podstawowego zasobu. Zrozumienie, jakie wypłaty dywidend są dokonywane na akcje, ułatwia i intuicyjnie rozumie ich wpływ na opcje na akcje. Kiedy firma osiąga zysk i decyduje się na nagradzanie akcjonariuszy za inwestowanie w spółkę, rada dyrektorów podejmie decyzję o wypłacie kwoty na akcję i przekaże te pieniądze akcjonariuszom spółki. Ta płatność jest znana jako dywidenda. Ponieważ dywidendy zmniejszają wartość środków pieniężnych, a więc całkowitą wartość księgową spółki, powinna ona również obniżyć cenę akcji przypadającą na jedną akcję, jeżeli nie występują w nim żadne wielokrotności. Jednakże, ponieważ w grę wchodzą wielokrotności, co oznacza, że ​​akcje dobrych spółek są notowane na giełdzie po zawyżonej cenie, oczekiwane dywidendy zwykle nie przesuwają ceny akcji. Jeżeli jednak dywidenda, która nie jest dywidendem, powinna nagle zadeklarować dywidendy lub że zadeklarowano wysoką stopę dywidendy, zauważalny spadek ceny akcji odpowiadający zadeklarowanej dywidendzie nastąpiłby w dniu, w którym dzień dywidendy byłby zdeklarowany. Wpływ dywidend na opcje na akcje Jak wspomniano powyżej, wypłata dywidendy może obniżyć cenę akcji w związku z obniżeniem aktywów spółki. Intuicyjnie staje się wiedzieć, że jeśli spodziewany jest spadek poziomu zapasów, jego opcje kupna spadną w wartości zewnętrznej, podczas gdy opcje sprzedaży zyskają wartość zewnętrzną, zanim się to stanie. Istotnie, dywidendy obniżają wartość zewnętrzną opcji kupna i podnoszą wartość zewnętrzną opcji put o tygodnie lub nawet miesiące przed spodziewaną wypłatą dywidendy. Wpływ dywidend na opcje call Wartość Extrinsic Call Options jest zmniejszana z powodu dywidend nie tylko ze względu na spodziewaną obniżkę ceny akcji, ale także z tego powodu, że kupujący opcje kupna nie otrzymują dywidend, które kupujący akcje robią . To sprawia, że ​​opcje kupowania akcji dywidendowych są mniej atrakcyjne niż akcje, co obniża ich wartość zewnętrzną. To, jak bardzo wartość opcji kupna spada z powodu dywidend, jest w rzeczywistości funkcją jego marży. W przypadku opcji kupna z wysoką różnicą oczekuje się, że spadną one najbardziej w dniu wcześniejszym, podczas gdy z opcji wezwania na pieniądze z najmniejszą różnicą będzie najmniejsza. Jest to również powód, dla którego wiele opcji inwestorzy realizują swoje głęboko w opcji wezwań do zapłaty z blisko zerową wartością zewnętrzną tuż przed datą wypłaty dywidendy, jeśli handlują opcjami w stylu amerykańskim. Wykonywanie opcji kupna dywidend pomoże zachować wartość pozycji, ponieważ otrzymane dywidendy kompensują spadek ceny akcji. Wpływ dywidend na opcje put Rynek akcji nigdy nie rozdaje pieniędzy za darmo. Jeżeli zapasy mają spaść o pewną kwotę, spadek ten zostałby wcześniej wyceniony na zewnętrzną wartość opcji put. W handlu opcjami nie ma darmowego lunchu. Oto, co dzieje się z opcjami na wypłaty dywidend. Efekt ten jest ponownie funkcją moneyness opcji, ale tym razem, w opcji put pieniężnych podnieść wartość zewnętrzną więcej niż z opcji put pieniędzy. Wynika to z tego, że w przypadku opcji put z opcjami o wartości zbliżonej do -1 zyskałaby prawie dolara lub dolara po spadku akcji. W związku z tym, w opcji na opcje pieniężne wzrosłaby wartość zewnętrzna prawie tak samo jak stopa dywidendy, podczas gdy z opcji wypłaty pieniądza nie mogą wystąpić żadne zmiany, ponieważ efekt dywidendy może nie być wystarczająco silny, aby doprowadzić akcje do z pieniędzy wpłacono opcje w pieniądzach. Kolejne uzasadnienie wyższej zewnętrznej wartości opcji sprzedaży na akcje z dywidendą wynika z faktu, że jeśli masz krótki okres wypłaty dywidendy, będziesz zobowiązany do spłacenia zadeklarowanych dywidend, podczas gdy nie masz takiego zwrotu, jeśli posiadasz opcje sprzedaży zamiast. To sprawia, że ​​posiadanie opcji wypłaty dywidend jest bardziej pożądane niż samo znoszenie zapasów.